La Peugeot 306 Cabriolet a été présentée au salon de Francfort à l'automne 1993 et commercialisée de mars 1994 à 2002. Son design est dû au carrossier italien Pininfarina.
La Peugeot 306 Cabriolet est un cabriolet traditionnel avec toit souple en toile, doté d'un coffre à capote séparé et donc d'un coffre à bagages avec un volume fixe et relativement important pour un véhicule de ce type. Une large majorité des modèles a été assemblée dans les usines Pininfarina à Cambiano, dans la banlieue de Turin.
La  Peugeot 306 Cabriolet a obtenu en 1994 le titre du plus beau cabriolet de l'année et au salon de Genève en 1998 le prix du cabriolet de l'année.